Σχετικά Άρθρα
Σήμα κινδύνου για ΗΠΑ - Πετρελαϊκό fund 2 τρισ. δολ. «κόβει» 80 δισ. δολ. από αμερικανικά ομόλογα
Σε μια σοκαριστική προειδοποίηση για τα ομόλογα, προέβη ο διακεκριμένος οικονομολόγος Mohamed El-Erian, διαμηνύοντας ότι οι επενδυτές θα πρέπει να αναμένουν ότι το sell off στα κρατικά ομόλογα παγκοσμίως θα συνεχιστεί.
«Δεν βλέπω καμία διάθεση στις ΗΠΑ για άμεση δημοσιονομική εξυγίανση. Ως εκ τούτου, υποψιάζομαι ότι θα συνεχίσουμε να βλέπουμε ανοδικές πιέσεις στις αποδόσεις», δήλωσε μιλώντας στο CNBC από το Forum Ambrosetti στο Cernobbio της Ιταλίας.
Τα κρατικά ομόλογα παγκοσμίως έχουν βρεθεί αυτή την εβδομάδα στο επίκεντρο ενός ισχυρού sell off, με τις αποδόσεις των τίτλων που εκδίδουν αρκετές μεγάλες οικονομίες να αυξάνονται σε υψηλά πολλών δεκαετιών, εν μέσω εντεινόμενων ανησυχιών για τον πληθωρισμό και τις αυξήσεις των επιτοκίων. Οι αποδόσεις και οι τιμές των ομολόγων κινούνται αντίθετα μεταξύ τους.
Το πρωί της Παρασκευής (4/9/2026), η ένταση των πιέσεων είχε περιοριστεί, με τις αποδόσεις των κρατικών ομολόγων στις περισσότερες ανεπτυγμένες αγορές να παρουσιάζουν μικρές μεταβολές. Οι αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών ομολόγων κινούνταν οριακά χαμηλότερα σε όλη την καμπύλη αποδόσεων στις πρώτες ώρες των συναλλαγών.
Ο El-Erian, καθηγητής Rene M. Kern Practice Professor στη Wharton School του University of Pennsylvania και επικεφαλής οικονομικός σύμβουλος της Allianz, δήλωσε στο CNBC ότι δεν βλέπει κάτι προβληματικό στον τρόπο λειτουργίας των αγορών. Πρόσθεσε, ωστόσο, ότι οι «αξιόπιστοι αγοραστές και κάτοχοι» αμερικανικών κρατικών ομολόγων δέχονται πιέσεις.
«Η Κίνα, για γεωπολιτικούς λόγους, δεν είναι πλέον τόσο πρόθυμη», είπε. «Η Ιαπωνία και οι χώρες του Κόλπου αντιμετωπίζουν εσωτερικά προβλήματα».
Παράλληλα, αναφέρθηκε στο κρατικό επενδυτικό ταμείο της Νορβηγίας, το οποίο επανεξετάζει την κατανομή των επενδύσεών του σε αμερικανικά κρατικά ομόλογα.
«Το μέγεθος δεν είναι μεγάλο, αλλά το μήνυμα ότι οι παραδοσιακοί κάτοχοι και αγοραστές γίνονται λιγότερο αξιόπιστοι είναι πολύ σημαντικό», δήλωσε ο El-Erian.
«Αν κοιτάξετε το ύψος των εκδόσεων που προέρχονται από κυβερνήσεις, από hyperscalers και από εταιρείες, υπερβαίνει κατά πολύ αυτό που μπορείτε να υπολογίζετε ότι θα απορροφήσουν οι αξιόπιστοι αγοραστές. Και αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο υπάρχει πίεση στα επιτόκια. Έχει πολύ περισσότερο να κάνει με μια θεμελιώδη ανισορροπία παρά με τον πληθωρισμό ή την αξιοπιστία της Fed ή με τους άλλους λόγους που έχουν αναφερθεί» επεσήμανε ο ίδιος.
Οι 3 ευάλωτες χώρες
Ο El-Erian δήλωσε επίσης στο CNBC ότι τρεις χώρες της G7 είναι ιδιαίτερα ευάλωτες σε προβλήματα κρατικού χρέους: το Ηνωμένο Βασίλειο, η Ιαπωνία και η Γαλλία.
«Με βάση τους αριθμούς και όλα τα υπόλοιπα, και ιδιαίτερα το Ηνωμένο Βασίλειο, πρόκειται για μια χώρα που αποκαλώ “high-beta χώρα”», είπε και συμπλήρωσε: «Αυτό σημαίνει ότι κάθε φορά που τα επιτόκια στις ΗΠΑ κινούνται λίγο, στο Ηνωμένο Βασίλειο κινούνται πολύ περισσότερο».
Ο El-Erian αναφέρθηκε επίσης στη μετατόπιση των αποδόσεων στην Ευρώπη, επισημαίνοντας ότι η Γαλλία έχει πλέον βρεθεί στο επίκεντρο της αγοράς ομολόγων. «Παλαιότερα ανησυχούσες για την Ιταλία. Η Ιταλία πλέον διαπραγματεύεται χαμηλότερα από τη Γαλλία και το ενδιαφέρον έχει μετατοπιστεί σε μία από τις δύο χώρες που βρίσκονται στον πυρήνα της Ευρωζώνης και όχι στην περιφέρεια της Ευρωζώνης», δήλωσε χαρακτηριστικά. «Είναι συναρπαστικό να βλέπει κανείς πόσο έχουν αλλάξει τα πράγματα σε σχέση με όσα γνωρίζαμε στο παρελθόν».
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών